Открытие памятника было приурочено к 200-летию Победы России в Отечественной войне 1812 г. и Году российской истории.

Новый монумент представляет собой обелиск с закреплёнными на нём каменными плитами. На лицевой стороне памятника перечислены все Олонецкие полки, просуществовавшие вплоть до 1918 года. На боковых частях обелиска - полки, принимавшие участие в Северной войне 1700-1721 гг, и полки, участвовавшие в Первой Мировой войне, а на задней грани - народное ополчение Олонецкой губернии.

Вокруг обелиска располагаются макеты артиллерийских орудий. В основание памятного знака заложена часть от постамента памятника Александру Второму Освободителю, установленного в Петрозаводске в 1885 г., но разрушенного в 1918.